S&P 500 v korekci -10 %. Je to už k nákupu? ''Velcí kluci'' čekají na zajímavější příležitosti.

S&P 500 se v posledních týdnech propadl o 10 % ze svého historického maxima. Pro některé investory je to signál k nákupům, pro jiné důvod k obavám. Ale co říká historie? Kdy skutečně nastává správný moment k investování?

Podobnou otázku jsem si kladl už na podzim 2022 (na svém Linkedin profilu), kdy index spadl o 25 % od tehdejšího vrcholu. Tehdy jsem použil historická data, která naznačovala, že hlubší propady bývají dlouhodobě zajímavé pro investory. Dnes je situace jiná – pokles zatím činí pouze 10 %. Má tedy smysl už teď nakupovat, nebo bychom měli čekat na lepší příležitost?

Když S&P 500 klesne o 10 %, je to běžná kolísavost

Historie ukazuje, že poklesy o 10 % nejsou nic neobvyklého. V průměru se dějí každých 1 až 2 roky a většinou nejsou signálem k panice. Skutečně zajímavé momenty pro investory přicházejí až při poklesech o 20–25 % a více.

• 10 % pokles = běžná korekce, která se stává velmi často.
• 20 % pokles = medvědí trh, zde už mohou přicházet první opravdu zajímavé příležitosti.
• 25 % a více = velmi zajímavé nákupní příležitosti pro dlouhodobé investory.

Co říká historie o propadech 25 % a více?

Podívejme se na historické údaje:
Když S&P 500 klesl o 25 % od vrcholu, investoři, kteří v tento moment nakupovali, zaznamenali následující průměrné výnosy:

✅ +21,4 % po roce
✅ +39,2 % po třech letech
✅ +87,9 % po pěti letech
✅ +213,7 % po deseti letech

Pozn. červený sloupec zobrazuje celkový propad indexu S&P 500 v daném časovém úseku. Zelené buňky zobrazují výnos po uvedeném časovém odstupu, za předpokladu, že by investor vstoupil do indexu přesně v okamžik, kdy byl index -25 %.
 

Závěr

Pokles o 10 % není dostatečný k tomu, aby šlo o „slevovou horečku“. Historicky vzato se vyplatilo čekat na propady kolem -25 %, kde dlouhodobé výnosy bývají mnohem atraktivnější.

Současná situace: Pojďme se na to podívat očima Warrena Buffetta

Uznávaný investor a zakladatel společnosti Berkshire Hathaway, v posledních měsících vyjádřil několik názorů a podnikl kroky, které naznačují jeho očekávání ohledně budoucího vývoje indexu S&P 500:

• Držení rekordní hotovostní rezervy: Berkshire Hathaway aktuálně drží přibližně 334 miliard dolarů v hotovosti, což je nejvyšší částka v historii společnosti. Tato strategie naznačuje Buffettovu opatrnost vůči současným vysokým oceněním akcií a omezeným investičním příležitostem. ​

• Prodej podílů v ETF sledujících S&P 500: Společnost nedávno prodala své podíly v ETF fondech sledujících index S&P 500, což může naznačovat Buffettovu opatrnost ohledně budoucího vývoje tohoto indexu. ​

• Čekání na významný pokles trhu: Buffett naznačil, že s investicemi vyčkává na výrazný pokles trhu, který by mohl přinést atraktivní nákupní příležitosti. Tato strategie odráží jeho dlouhodobý přístup k investování během tržních poklesů. ​

• Očekávání vyšší volatility: Tyto kroky a názory naznačují, že Warren Buffett očekává potenciální pokles nebo zvýšenou volatilitu indexu S&P 500 v nadcházejících letech, a proto zaujímá opatrný přístup a připravuje se na využití budoucích investičních příležitostí.

Jak se v aktuální situaci chovat?

Říci, že teď nemá smysl nakupovat, by bylo příliš zjednodušující. Nicméně vkládat veškerý volný kapitál do akcií v této fázi trhu by mohlo být předčasné. Pokud investor dosud žádné akcie nemá, může být rozumné využít menší část kapitálu pro první nákupy.

Investoři, kteří už mají v akciích dostatečnou expozici, by mohli tuto situaci využít po vzoru „velkých kluků“ typu Warrena Buffetta a dalších zkušených institucionálních investorů a trpělivě vyčkávat na výraznější pokles, který by přinesl atraktivnější ocenění.

Zároveň je vhodné rozložit investice do více fází – část využít při současných poklesech, další část si nechat připravenou pro případ hlubších propadů. Tím investor nepropásne zajímavé ceny nyní, ale zároveň bude mít rezervu pro případné další slevy, pokud by trh klesal ještě více.

Disclaimer: Článek a informace v něm obsažené nejsou investičním doporučením či analýzou investičních příležitostí ani nepředstavují veřejnou nabídku investičních nástrojů ani jakoukoli jinou nabídku či výzvu vůči veřejnosti k transakci s investičními nástroji. Před jakýmkoliv investičním rozhodnutím se obraťte na svého investičního poradce. Historické výnosy investic nejsou zárukou budoucích výnosů.