Půda patří mezi nejstarší formy reálného majetku. Její množství je omezené, plní základní ekonomickou funkci a na rozdíl od tradičních aktiv není přímo závislá na vývoji finančních trhů.
Samotný nákup zemědělského pozemku však ještě automaticky neznamená dobrou investici. Jednotlivé parcely se liší kvalitou půdy, přístupem, tvarem, právními vztahy i tím, kdo a za jakých podmínek na nich hospodaří. U menších pozemků navíc bývá jejich správa složitá a výnos z pronájmu relativně nízký.
Právě tuto situaci se snaží využívat fond kvalifikovaných investorů Český fond půdy. Vykupuje menší a roztříštěné parcely, spojuje je do větších celků a hledá příležitosti k jejich výhodnějšímu pronájmu nebo prodeji. Půdu přitom sám běžně neobhospodařuje, ale propachtovává ji zemědělcům, kteří na ní provozují vlastní zemědělskou činnost.
Fond má za sebou více než jedenáctiletou historii. K 30. dubnu 2026 dosahovala hodnota jeho majetku 2,54 miliardy Kč a průměrné zhodnocení od založení činilo 8,1 % ročně. Za poslední rok fond připsal 6,9 %.
Proč zemědělská půda
Investiční teze zemědělské půdy stojí na jednoduchém nepoměru. Zatímco světová populace a spotřeba potravin rostou, množství dostupné zemědělské půdy je omezené. Část její produkční kapacity se navíc využívá také pro energetické účely, například výrobu biopaliv. Půda je proto reálným a nenahraditelným majetkem, jehož dlouhodobou hodnotu podporuje poptávka po potravinách i energiích.
Jak funguje investiční strategie
České zemědělské vlastnictví je historicky značně roztříštěné. Jeden vlastník může držet několik malých parcel, které jsou součástí většího pole obhospodařovaného zemědělským podnikem. Samostatně má takový vlastník často omezenou vyjednávací sílu a půdu může propachtovávat za méně výhodných podmínek.
Fond se snaží tuto nevýhodu obrátit ve svůj prospěch. Základní postup lze zjednodušit do několika kroků:
Větší souvislý celek bývá pro zemědělce i případného kupujícího zajímavější než několik oddělených parcel. Může být jednodušší na obhospodařování, přehlednější po právní stránce a lépe pronajímatelný.
Nejde tedy o vlastní farmaření ani pouze o čekání na růst cen půdy. Fond vytváří hodnotu zejména scelováním pozemků, úpravou pachtovních vztahů a jejich efektivnější správou či prodejem.
Za zmínku stojí, že fond aktuálně nevyužívá finanční páku a statut ji omezuje na maximálně 20 %. Díky tomu sice nemůže pomocí dluhu násobit výnos při růstu cen půdy, zároveň ale vysoké zadlužení neprohlubuje případný pokles hodnoty portfolia.
Tři hlavní zdroje výnosu
Podle fondu vzniká dlouhodobý výnos ze tří hlavních částí:
Pachtovné: 1–2 % ročně
Fond půdu pronajímá zemědělcům formou pachtu a inkasuje od nich pachtovné. Tento výnos může zvyšovat úpravou starších smluv a scelováním pozemků, které posiluje jeho vyjednávací pozici.
Růst ceny půdy: 3–5 % ročně
Druhou složkou je růst hodnoty samotných pozemků. Ovlivňuje jej zejména kvalita půdy, lokalita, velikost a uspořádání parcel nebo podmínky pachtu.
Zisk z prodeje: 1–2 % ročně
Fond vybrané pozemky také prodává.
Celkově fond očekává dlouhodobý výnos 5–9 % ročně.
Co fond vlastní
Základem portfolia je česká zemědělská půda. Ke konci roku 2025 fond vlastnil přibližně 13 500 pozemků o celkové výměře 5 100 hektarů. Celková hodnota majetku fondu dosahovala zhruba 2,5 miliardy Kč.
Portfolio tvořila z 78 % orná půda, z 13 % hotovost, ze 4 % financování půdy, ze 4 % ostatní pozemky a z 1 % louky.
Fond investuje aktuálně výhradně v České republice a zaměřuje se zejména na kvalitní zemědělskou půdu v úrodných oblastech.
Výsledky fondu od založení
Český fond půdy funguje od roku 2014. K 30. dubnu 2026 dosáhla akumulační třída B za posledních 12 měsíců výnosu 6,9 %. Průměrné zhodnocení od založení činilo 8,1 % ročně, celkem přibližně 150 % za 11,5 roku.
Graf výkonnosti fondu od založení. Zdroj: Conseq
Likvidita fondu a jeho aktiv
Zemědělskou půdu nelze prodat stejně rychle jako veřejně obchodovanou akcii nebo dluhopis, čemuž odpovídají i podmínky fondu. Obchodní dny probíhají přibližně jednou za 180 dní a standardní lhůta pro zpětný odkup může dosáhnout až 12 měsíců. Při výstupu před uplynutím 5 let se navíc uplatňuje výstupní poplatek 20 %, zatímco po pěti letech je výstupní poplatek nulový. Doporučený investiční horizont je proto alespoň 5 až 6 let a fond není vhodný pro krátkodobou rezervu.
Třídy fondu, náklady a podmínky vstupu
Fond nabízí dvě korunové třídy, které investují do stejného portfolia. Třída A je dividendová a část výnosu vyplácí jednou ročně investorům; očekávaná dividenda pro rok 2026 odpovídala při ceně k 30. dubnu 2026 hrubému dividendovému výnosu přibližně 2,0 %. Třída B je akumulační, takže dosažené výnosy zůstávají ve fondu a dále se reinvestují.
Jde o fond kvalifikovaných investorů se standardní minimální investicí 1 milion Kč. Přes Conseq lze do Českého fondu půdy investovat již od 100 000 Kč, pokud investor splňuje zákonný limit 1 milion Kč souhrnně v dalších fondech kvalifikovaných investorů obhospodařovaných společností Conseq Funds investiční společnost.
Průběžné náklady třídy B činí přibližně 1,28 % ročně, z toho 1 % představuje manažerský poplatek; fond navíc účtuje výkonnostní odměnu ve výši 20 % ze zisku. Všechny historické výnosy uvedené výše v článku jsou již po odečtení průběžných nákladů fondu a zaúčtované výkonnostní odměny. Individuální vstupní poplatek investora v nich zahrnut není.
Hlavní rizika
Fond záměrně podstupuje především riziko změny ceny půdy, ziskovosti zemědělství a vývoje cen zemědělských komodit. Pokud by ceny půdy stagnovaly nebo klesaly, případně by se zhoršila ekonomická situace zemědělců, mohlo by to omezit růst pachtovného i celkový výnos fondu.
Vedle toho existují rizika, kterým se fond nemůže zcela vyhnout. Patří mezi ně změny dotací a regulace, sucho, oceňování neveřejně obchodovaných pozemků a omezená likvidita. Fond uvádí, že se vyhýbá suchým regionům, preferuje vododržné půdy a investuje do závlah, tato opatření však riziko pouze snižují, nikoli odstraňují.
Za pozornost stojí také ukazatel rizika SRI 6 ze 7, který uvádí Conseq.
Závěr
Český fond půdy může dávat smysl investorovi, který hledá dlouhodobou investici do reálného majetku, chce část portfolia umístit mimo akcie a dluhopisy a nebude vložené prostředky potřebovat alespoň pět až šest let. Jeho předností je srozumitelná strategie založená na nákupu, scelování a pronájmu půdy, více než jedenáctiletá historie, majetek přes 2,5 miliardy Kč a absence výrazné finanční páky.
Fond může představovat zajímavý doplněk diverzifikovaného portfolia, nikoli však jeho dominantní část. Vhodný je především pro kvalifikované investory, kteří rozumějí dlouhodobému charakteru investice a oceňují reálné aktivum s jiným zdrojem výnosu, než nabízejí tradiční finanční trhy.
|
Fond |
Český fond půdy OPF B (CZK) |
| Cílený výnos | 5 až 9 % p.a. |
| Vstupní poplatek | max. 5 % |
| Výstupní poplatek | 20 % po dobu prvních 5 let od zainvestování |
| Poplatek za správu | 1,28 % p.a. (dle informací ze stránek obhospodařovatele fondu) |
| Výkonnostní odměna | 20 % z výnosu |
| SRI | Úroveň 6 ze 7 |
| Ocenění fondu | Přibližně jednou za 180 dní |
| Depozitář | Conseq Investment Management, a.s. |
| Obhospodařovatel | Conseq Funds investiční společnost, a.s. |
Upozorňujeme, že po telefonu neposkytujeme žádné informace k investicím ani službám, neboť hovory nejsou nahrávány (máme zákonnou povinnost archivovat komunikaci se zákazníky týkající se investičních nástrojů a služeb). Telefon slouží pouze k domluvení termínu osobní schůzky či nahrávaného videohovoru. K veškerým dotazům prosím využívejte kontaktní formulář nebo e-mail.
