CONSEQ BNP PARIBAS CO-INVEST FUND 2 | Exkluzivní vstupenka do světa západoevropského private equity

Investiční prostředí posledních let se dynamicky mění. Tradiční nástroje, jako jsou akcie a dluhopisy, čelí vyšší volatilitě, geopolitickým rizikům i otázkám dlouhodobé udržitelnosti nedávných výnosů. V tomto kontextu roste zájem movitějších investorů o alternativní aktiva, která nabízejí nejen možnost nadprůměrného zhodnocení, ale také vyšší míru diverzifikace, včetně regionální.

Na tuto poptávku reaguje dvojice fondů, které spolu úzce souvisejí:

1. BNP Paribas Agility Co-Invest Fund 2 - evropský private equity fond, který realizuje investice po boku předních evropských private equity skupin
2. Conseq BNP Paribas Co-Invest Fund 2 - český feeder fond, jehož jediným účelem je investice do výše zmíněného evropského private equity fondu.

Private equity a ko-investice: Proč dává smysl

Private equity označuje kapitál investovaný do neveřejně obchodovaných firem, kdy investor (v tomto případě fond BNP Paribas Agility Co-Invest Fund 2)  vstupuje kapitálově do podniků s cílem podpořit jejich růst, restrukturalizaci či expanzi. Největší výnosy se obvykle realizují až po několika letech při exitu - prodeji podílu strategickému investorovi, vstupu na burzu nebo sekundárním prodeji.

Výhodou private equity je schopnost dosáhnout často podstatně vyššího zhodnocení a současně nižší kolísavosti cen než je obvyklé například na akciových trzích, ovšem za cenu horší likvidity a delší vázanosti financí.

Jako ko-investici můžeme vysvětlit kapitálový vstup do určitého podniku s velkým private equity partnerem (tzv. generálním partnerem), který má v daném obchodu obvykle hlavní rozhodovací roli a drží většinový kapitálový podíl. Fond se tak připojuje k investici za stejných podmínek jako tento hlavní investor.
 

BNP Paribas Agility Co-Invest Fund 2 – podkladový fond

Bankovní a finanční skupina BNP Paribas působí ve více než 70 zemích světa a patří mezi největší evropské správce majetku. V roce 2019 založila skupina fond BNP Paribas Agility Fund, jenž investoval postupně prostředky do 49 podniků z více než tisícovky zvažovaných akvizic a polovinu prostředků do něj vložila samotná skupina BNP Paribas.

Na tuto cestu nyní navazuje BNP Paribas Agility Co-Invest Fund 2. Fond si klade za cíl vybudovat diverzifikované portfolio majetkových podílů ve 40–50 společnostech napříč Evropou a investovat jednotlivě částky mezi 10 a 50 miliony eur. Geograficky cílí na klíčové západoevropské trhy - Francii, Německo, Nizozemsko, Velkou Británii, Španělsko, Itálii a severské země.

Díky dlouholetým vztahům skupiny BNP Paribas s předními private equity investory a specialisty na určitá odvětví, má fond přístup k atraktivním investičním příležitostem a možnostem ko-investic. Cílová velikost fondu je 700 – 900 milionů EUR, přičemž skupina BNP Paribas se do něj zavázala investovat částku 300 milionů EUR.

K 30.6.2025 činily závazky investorů do fondu BNP Paribas Agility Co-Invest Fund 2 téměř 700 milionů EUR a fond již zainvestoval prostředky ve výši 262 milionů EUR do dvaceti různých firem napříč mnoha odvětvími.

Fond převážně investuje do středně velkých společností, pro které existuje poměrně široký exitový trh. To by mělo být výhodné zejména ve druhé polovině životnosti fondu, při prodeji jeho portfolia.

V rámci doposud umístněného kapitálu je dominantním sektorem zdravotnictví, které k polovině letošního roku představuje asi 38 % zatím vybudovaného portfolia. Zdravotnictví méně podléhá geopolitickým vlivům i ekonomickým cyklům, navíc řada z investovaných společností těží z trendu stárnutí evropské populace. Příkladem může být rakouská společnost VAMED, která provozuje několik zdravotních zařízení i v ČR, např. centrum léčby pohybového ústrojí v Praze 9.

Poplatková struktura podkladového fondu je v porovnání s globálními private equity relativně příznivá, když si fond účtuje poplatek 1 % p.a. z investovaného kapitálu a motivační odměnu ve výši 12,5 % z výnosu, za předpokladu dosažení výkonnosti 8 % p.a.
 

Conseq BNP Paribas Co-Invest Fund 2

Feeder fond Conseq BNP Paribas Co-Invest Fund 2 přináší českým investorům možnost zapojit se do transakcí, které by byly jinak vyhrazeny pouze velkým institucionálním hráčům. Jeho hlavním účelem je investovat do podkladového fondu BNP Paribas Agility Co-Invest Fund 2 a zpřístupnit tak domácím investorům možnost participovat na vývoji podkladového fondu.

Fond je založen podle české legislativy jako fond kvalifikovaných investorů. Minimální výše investice činí 1 milion korun. Prostředky jsou měnově zajištěny do české koruny, což eliminuje kurzové riziko vůči evropské měně.

Investoři musejí počítat s ročním poplatkem za správu ve výši 1,6 %. Vstupní poplatek je stanoven na maximálně 3 %, klienti Long Capital jej však mají typicky nulový. Obhospodařovatel prezentuje očekávanou výkonnost fondu v rozmezí 12–14 % ročně, což odpovídá výnosovému charakteru private equity investic. Reálné budoucí výnosy se však mohou od očekávání významněji odlišovat, a to směrem nahoru i dolů.

Počáteční upisovací období probíhalo do dubna 2025, kdy bylo možné investovat za úvodní cenu 1 Kč za podílový list. Do fondu půjde investovat pravděpodobně až do konce roku 2025, ovšem již s navýšenou cenou odpovídající 3M PRIBOR + 4 % ročně. Celková životnost fondu je plánována na 10 až 12 let. První výplaty investorům se očekávají přibližně od šestého roku fungování, kdy začnou realizované exity generovat fondu přebytečnou hotovost.
 

Klíčové výhody pro českého investora

Fond přináší několik zásadních benefitů. Nejvýznamnějším je exkluzivní přístup k investicím po boku předních evropských private equity skupin. Další výhodou je široká diverzifikace - portfolio bude zahrnovat odhadem 40 až 50 společností napříč odvětvími i geografickými regiony, což snižuje rizikovost jednotlivých investic při atraktivním výnosovém profilu fondu.

Za fondem stojí silní a dlouhodobě prověření partneři - spolupráce subjektů Conseq a BNP Paribas Asset Management tak vzbuzuje důvěryhodnost celého projektu. Minimální vstupní kapitál od 1 milionu korun jsme již zmiňovali, za určitých okolností však lze do fondu investovat ještě menší částku.
 

Rizika a vhodnost fondu

Přestože private equity nabízí nadstandardní výnosový potenciál, nejde o investici vhodnou pro každého investora. Hlavním omezením je nízká míra likvidity, vázanost prostředků je na dobu 10–12 let. Investoři tedy musí počítat s dlouhým horizontem, přestože výši své investice obdrží pravděpodobně již o několik let dříve.

Dále je nutné vzít v úvahu tržní rizika, protože hodnoty transakcí významně ovlivňuje makroekonomické prostředí. Oblast private equity investic také nemusí být jednoduchá na pochopení a vyžaduje již určité zkušenosti investora.

Fond je proto určen zejména investorům, kteří již mají zkušenosti s alternativními aktivy, disponují dostatečným kapitálem a jsou ochotni akceptovat delší investiční horizont.

Doplňující informace o výstupu z fondu: Investoři by měli mít na paměti, že fond má nastaven výstupní poplatek ve výši 95 %. Tento mechanismus odrazuje od předčasného odprodeje podílových listů ze strany investora a zdůrazňuje dlouhodobý charakter investice. Pokud by investor přesto potřeboval získat prostředky dříve, je vhodné se obrátit na svého investičního poradce. V takových případech jsme vždy nápomocni a pokusíme se nalézt pro investici vhodného zájemce, který by od investora cenné papíry odkoupil, abychom výstupní poplatek eliminovali.
 

Závěr: Příležitost, která se neopakuje každý den

Conseq BNP Paribas Co-Invest Fund 2 představuje jedinečnou příležitost, jak se český investor může zapojit do západoevropského private equity na nejvyšší úrovni. Díky napojení na BNP Paribas Agility Co-Invest 2 získávají investoři přístup k pečlivě vybraným transakcím a diverzifikovanému portfoliu.

Pro investory, kteří hledají nadprůměrné zhodnocení, akceptují nižší likviditu a delší investiční horizont, může jít o strategickou investici, jenž se na trhu objevuje pouze jednou za čas.